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此外，在2018 年去杠杆环境下，高现金流和低负债率公司组合有显著超额收益，反之低现金流和高负债率公司组合跑输大盘。在融资约束逐步缓解以后，上述定价因子有可能会反转。（关于“货币+信用”分析框架的详细分析，可以参见我们之前的深度专题报告：《大类资产配置方法论：“货币+信用”风火轮》）

天齐锂业的困境，一切似乎源于收购SQM。有投资者提问，是否后悔？天齐锂业董事长蒋卫平回应称，公司长期以来一直希望进一步加强对全球锂矿和盐湖资源的战略性布局。但全球范围内优质锂矿和盐湖资源稀缺，交易机会有限。SQM是全球领先的锂化工产品生产商和最大的碘、硝酸钾生产商，其开发的Acatama盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟且经营成本低，是全球范围内禀赋优越的盐湖资源和全球锂产品的重要产区。2016年9月，Potash与竞争对手Agrium发布公告，双方拟合并新设公司Nutrien。印度和中国的相关审查机构要求Potash在2017年11月2日起的18个月内剥离其持有的SQM股权，因而产生了十分难得的SQM A类股交易机会。

重点关注行业：电子、传媒、计算机、新能源汽车、高端装备制造等。重点关注主题：自主可控、国企改革、十四五规划、5G应用。■风险提示：全球经济显著低于预期、通胀超预期等。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

最近一份关于未来的Model Y将在弗里蒙特制造的报告似乎表明，Model S的生产线正在关闭，Model X生产线将用于生产Model X和Model S。据知情人士透露，要在弗里蒙特为Model Y的生产让路，特斯拉需要将Model S和Model X的生产合并成一条生产线。如今，这家汽车厂的这些生产线占据了相当大的楼面面积，至少部分原因是S和X都是由很多部件组成的。”

天宇股份主营业务稳定增长天宇股份上半年实现归属于母公司所有者的净利润为25406.81万元，同比增长526.37%；营业收入为97821.14万元，同比增长51.30%，位居净利润增幅第六名。公司半年报业绩显示，1月份-6月份基本每股收益为1.42元，每股净资产为9.2982元，每股经营活动产生的现金流量净额1.1941元。此外，2018年公司实现营业收入146695.64万元，较2017年同期增长23.45%；实现归属于母公司所有者的净利润为16366.20万元，较2017年同期增长63.36%。

刘振民在记者会上也表示，许多国家过度依赖货币政策。尽管宽松的货币政策在短期内可以有利于经济增长和金融稳定，但它会播下未来金融危机的种子，例如，目前的负收益率和债务水平上升。货币政策也不足以将资金引导到急需投资的生产性行业。他认为，各国需要采取更加积极的财政政策、社会政策和环境政策，在刺激经济增长同时，努力实现更大的社会包容，性别平等以及可持续生产和消费。在许多发展中国家，消除贫困，既需要大力促进经济增长，也需要解决严重的不平等，包括收入、教育、健康和机会方面的不平等。