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责任编辑：陶然本报记者方海平上海报道小型房企真实的融资价格仍然很高，未来随着债券融资更加市场化，房企发债成本可能会出现更加明显的分化现象。“资产荒的背景下，观望一阵后，大家还是觉得房地产企业比较安全。”一位房地产领域投行人士对21世纪经济报道记者表示。

今天证监会负责人也表示，证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。科创板会产生A股的“BATJ”吗？

特高压：有望开启新一轮复苏周期当前我国进入到了第三轮的特高压建设周期，特高压行业景气度有望提升。特高压的建设具有一定的周期性，周期长度大约为2-3 年，此前两轮周期分别始于2012 年、2015 年，此次周期启动为2018 年，2019 年-2021 或成为设备交货的大年。根据国家电网的信息，此轮建设推动包括9 个项目的12 条特高压线路的建设，我们预计投资规模有望达到2000亿元左右的水平。此外，除了以上计划投资的项目以外，根据国家电网的信息，目前正在规划金沙江上游至雄安新区的高压线和甘肃东部地区至山东等高压输电线路，这些项目的规模有望在下一个五年计划当中获得批准。因此，特高压的建设有望进入新一轮复苏周期，而与特高压建设相关的铁塔建设公司、特高压设备制造公司有望受益。

在海安集中心小学的操场上，停有一辆环境监测车。赶来增援的江阴市环境保护局环境监测人员陈渊告诉记者，25日，他们监测人员分成6个小组，分赴不同学校进行监测。目前的监测结果表明，这些校园空气质量是符合环境空气质量标准的。当天的风力比较大，也有利于扩散。

（3）部分民企财务报表质量存疑；（4）互保风险不容忽视；（5）“技术性违约”案例增多；（6）永续债展期、利息递延案例增多。从违约节奏上看，月度新增首次违约主体数量整体呈现下降，自去年10月新增8家首次违约主体后，随着10月中下旬民企支持政策密集出台，违约压力有所缓解。民企利差在2月份攀升至高位后，有从顶部小幅收窄的迹象。民企发行人要想获得市场的认可，需要提升自身经营，规范内部治理，主动打消市场对企业的疑虑，帮助投资人建立信心。目前来看，民企债的信用资质良莠不齐，机构认可的投资标的主要集中于行业龙头，非龙头企业从债券市场募集资金则需要支付较高的风险溢价。

二、债市走势回顾3月份虽然已是春节后的开工季，但由于各产业高频数据仍未走出明显趋势方向，且各指标反映出的景气程度有所分歧，因而导致债市多空分歧较大，行情震荡。3月最后一周，在美联储转鸽、国内降准预期增强的利多环境下，基金类投资者开始加仓利率债，长端国开收益率也在3月最后一周实现下行。